就在9月12日，蔚来在美国正式上市，开盘报价每股6.26美元，共发行1.6亿股，开盘前总市值达64亿美元。首日收盘时，其每股6.6美元，增长了5.43%，收盘后总市值达67.72亿美元。（本文截稿时，其价格为每股8.7美元，总市值88.85亿）对于创始人李斌来说，这样的场景并不陌生，早在8年前，他一手创建的易车就在美国上市。而今，他与他的蔚来汽车将有一个新的开始，尽管充满了未知与悬念。

这一次在美国上市，蔚来最初是打算筹措20亿美元，不过，后来，目标作了下调，最多筹措18亿。而今，正式上市，融资额约为10亿美元。

对于蔚来来说，上市应该是一种必然的选择。自从2014年成立以来，蔚来处于持续的亏损状态。根据此前其公布的招股说明书上透露的信息，2016年，其净亏损25.733亿元人民币。2017年，净亏损50.212亿元人民币。2018年截止到6月30日，蔚来净亏损33.255亿元人民币。不到三年的时间，其亏损已经达到了109亿元。

而且，对于蔚来来说，自己也并不讳言亏损问题。李斌曾经公开表示，“蔚来成立不到4年，还不是一个成熟的公司，我更愿意是看成投资和投入。如果我们公司有十年以上你可以用‘亏损’两个字，但是我们现在还在投入阶段。”而对于这些钱都花在什么地方，蔚来的招股说明书里也做了详细的披露。

钱都花在哪儿了？

在近7000名员工中，产品研发相关员工占比约为一半。2016年以来，研发投入突破了50亿元。同截至 2018 年 6 月 30 日，蔚来在中国香港，中国大陆，欧盟和美国拥有 737 项注册专利和 1,995 项专利申请。也正是因为对于研发的重视，才有了蔚来首款车EP9在纽博格林赛道上的一鸣惊人。

之后蔚来又推出了首款量产车型ES8，搭载了全铝车身、主动式空气悬挂、车载人工智能NOMI、自动驾驶NIO Pilot等一系列的名符其实的黑科技，换电的模式也是十分地前卫。蔚来今年还将研发推出一款5座SUV新车型  ES6，价格较ES8约低8万元至10万元。同时，未来三年，蔚来还会陆续有新车型推出。凡此种种，都需要巨资的资金来支持。

此前，李斌曾经表示，不会自己建工厂来生产汽车。不过，从现在的情势来看，自建工厂或是蔚来更好的选择。目前，蔚来是由江淮汽车来代工生产。根据双方在2016年达成的协议，江淮新建了蔚来合肥工厂，蔚来负责主导工厂整体运营。而且，根据协议，2018年4月10日开始生产后的36个月内，对于蔚来合肥工厂出现的任何经营亏损，蔚来都要予以赔偿。而截至到2018年6月30日，蔚来已经向江淮支付了1亿元的亏损补偿。

据了解，在今年2月，蔚来已经确定将会在上海建设自己的工厂，其后续的新车生产将由新工厂来承担。但这又将是一笔大开销。

此外，据了解，蔚来在全国范围内已有8家蔚来中心正式营业，53家服务网点投入运营，预计年底之前建立60-80家换电站，并增设400-500台移动充电车。如此的服务体系建设，也需要巨额的资金来支持。

新的挑战

对于蔚来来说，甚至是对于众多造车新势力来说，没有稳定的资金来源，融资成为唯一的渠道，而这样可以筹措到更多的资金来维系公司的未来发展，也给予投资者们更多的信心。当然，这样也要付出一定的代价。此前一直保持神秘色彩的蔚来，以后，将变得越来越透明。那些公开的信息可能为竞争对手、供应商所知晓。不过，在生存的压力面前，这样的忧虑暂时就显得没有那么重要了。

对于蔚来来说，上市意味着将要面临更多的压力与挑战，它要接受来自于投资者、管理层的各种监督与质疑，各种有的没的压力肯定是少不了的。8年前，特斯拉在纳斯达克上市，今天，其市值已经达到约500亿美元，旗下的 MODEL3等产品也已经在用户中树立了良好的口碑，产量也是不断提升。从特斯拉官方公布的数据来看，特斯拉今年第二季度共计生产了53339辆电动汽车，比第一季度提高了55%。但交付的问题依然是特斯拉的一大命门。随之而来的亏损问题也是一直与特斯拉如影随形。经过8年的发展，特斯拉还是没有摆脱亏损的阴影。

对于蔚来，还有中国众多的造车新势力而言，如何从产能上、资金上，保证持续、稳定、高质量的交付将是决定能否生存下来的关键因素。今天，传统汽车企业正在加速向新能源汽车领域的转型，外资企业在政策限制逐步放开后，也正在加快在中国市场新能源汽车市场上的布局力度。不仅诸多合资企业加快了脚步，奔驰、奥迪、宝马等豪华品牌也都各自公布了其电动车型在华投产的计划。

文短事长，难尽周详。蔚来上市，前路漫漫，希望其能顺畅前行。后续如何，还是留待时间来检验吧。